La semaine du 1er au 4 septembre 2026 a été marquée par une forte activité sur le marché des titres publics de l’Union monétaire ouest-africaine (UMOA). La Côte d’Ivoire et le Mali ont mobilisé au total 170,5 milliards de FCFA, dépassant leurs objectifs initiaux de financement.
Au cours de la semaine du 8 au 11 septembre 2026, le marché régional de la dette publique de l’UMOA connaîtra une activité soutenue. Quatre États Guinée-Bissau, Burkina Faso, Niger et Sénégal s’apprêtent à solliciter les investisseurs pour un montant cumulé de 185 milliards FCFA, traduisant l’intensification des besoins de financement et la confiance placée dans ce mécanisme régional.
Face à un besoin cumulé de 155 milliards FCFA, les investisseurs ont soumis des offres atteignant 324,98 milliards FCFA, soit un taux de couverture de 209,67 %. Toutefois, les Trésors n’ont retenu que 52,46 % des propositions, illustrant une gestion sélective des coûts d’endettement.
Les Obligations assimilables du Trésor (OAT) ont largement dominé les opérations : 161,17 milliards FCFA, soit 94,53 % du montant total levé. Les Bons assimilables du Trésor (BAT) n’ont représenté que 9,33 milliards FCFA, soit 5,47 %. Cette préférence pour les maturités longues traduit la volonté des États de sécuriser des financements durables. En Côte d’Ivoire, les OAT à cinq ans ont concentré l’essentiel des montants retenus, avec 87,86 milliards FCFA à elles seules.
Le 1er septembre, le Trésor ivoirien a suscité un engouement exceptionnel, attirant 256,996 milliards FCFA de propositions, soit un taux de couverture record de 257 %. Le BAT à 364 jours, bien que sollicité à hauteur de 17 milliards FCFA, n’a vu aucune offre retenue, traduisant une préférence marquée pour les maturités plus longues. L’OAT à trois ans a permis de mobiliser 14,22 milliards FCFA, avec un rendement moyen pondéré de 6,33 %. L’OAT à cinq ans s’est imposée comme la pierre angulaire de l’opération, avec 87,86 milliards FCFA retenus, assortis d’un rendement de 7,06 %. L’OAT à sept ans, quant à elle, a été servie intégralement, pour un montant de 7,92 milliards FCFA, avec un rendement de 7,17 %. Cette stratégie illustre la volonté du Trésor ivoirien de privilégier les financements de moyen et long terme, en adoptant une sélectivité rigoureuse afin de contenir les coûts et d’assurer une gestion prudente de la dette publique.
Le 2 septembre, le Mali a mobilisé 60,5 milliards FCFA, dépassant ainsi son objectif initial de 55 milliards. Le BAT à 364 jours a recueilli 14,81 milliards FCFA de propositions, dont 9,33 milliards ont été retenus, avec un rendement moyen de 4,89 %. L’OAT à trois ans a concentré l’essentiel de l’intérêt, avec 42,24 milliards proposés et 40,23 milliards retenus, pour un rendement de 7,69 %. L’OAT à cinq ans a enregistré 10,94 milliards de propositions, intégralement acceptées, assorties d’un rendement de 7,40 %. Avec un taux d’absorption de 88,99 %, le Mali démontre une forte capacité à capter les ressources offertes par les investisseurs, tout en diversifiant ses maturités pour consolider sa stratégie de financement.
La semaine confirme deux tendances majeures : La Côte d’Ivoire reste la locomotive du marché régional, concentrant plus de 72 % des propositions des investisseurs. Sa signature inspire confiance, malgré une sélectivité accrue dans le choix des offres. Le Mali consolide sa crédibilité financière, avec un taux d’absorption élevé et une demande soutenue sur ses OAT.
La domination des OAT traduit une volonté des États de privilégier des financements stables et de long terme, en phase avec les besoins de transformation structurelle des économies.
La semaine a également été marquée par le report des émissions prévues au Bénin (40 milliards FCFA) et au Togo (25 milliards FCFA). Ces décalages rappellent la volatilité des calendriers d’émission et l’importance de la flexibilité dans la gestion de la dette publique.
La semaine du 8 au 11 septembre 2026 s’annonce particulièrement dense sur le marché des titres publics de l’Union monétaire ouest-africaine (UMOA). Quatre États membres – Guinée-Bissau, Burkina Faso, Niger et Sénégal se préparent à solliciter les investisseurs pour un montant cumulé de 185 milliards FCFA.
La Guinée-Bissau prévoit de lever 15 milliards FCFA, une opération qui traduit sa volonté affirmée de renforcer sa présence sur le marché régional de la dette publique. Le Burkina Faso, fidèle à sa régularité, ambitionne de mobiliser 50 milliards FCFA, confirmant ainsi une stratégie de financement soutenue et constante. Le Niger sollicitera 20 milliards FCFA, dans une logique de diversification de ses sources de financement et de consolidation de sa crédibilité auprès des investisseurs. Le Sénégal, avec une opération d’envergure de 100 milliards FCFA, soit plus de la moitié du montant total recherché, illustre l’importance de ses besoins budgétaires et la confiance qu’il place dans le marché régional.
Avec 185 milliards FCFA attendus en une seule semaine, le marché régional s’apprête à absorber une demande significative. Cette intensification reflète : la montée en puissance des besoins budgétaires des États, la volonté de financer des projets structurants, et la confiance croissante dans la capacité du marché à répondre aux sollicitations.
Souleymane Coulibaly