La Banque du Ghana a ouvert ce mercredi 23 septembre 2026, à Accra, sa 132e réunion du Comité de Politique Monétaire (MPC), avec le Gouverneur Dr Johnson Pandit Asiama accueillant solennellement les membres et le personnel pour trois jours de délibérations à huis clos. Au-delà du rituel trimestriel, cette session revêt une portée historique. Il s’agit en effet de la première réunion du MPC sous le nouvel instrument de coordination des politiques (PCI) de 36 mois du Ghana avec le FMI, signalant officiellement l’entrée du pays dans une nouvelle phase, axée non plus sur la gestion de crise, mais sur la consolidation de la stabilité macroéconomique durement acquise.
Dans ses déclarations d’ouverture, le Gouverneur Asiama a campé le décor d’une réunion sous haute surveillance, à la croisée des chocs externes et des progrès internes. Il a souligné les développements mondiaux et nationaux clés qui pèseront dans la balance : la crise persistante et en cours au Moyen-Orient, ses répercussions directes sur les prix mondiaux de l’énergie en hausse, et leurs effets de second tour sur les économies importatrices. Sur le front domestique, le tableau présenté est celui d’une reprise qui se confirme :La trajectoire de l’inflation, en nette décrue, la stabilité retrouvée de la devise, le Cedi, l’accumulation progressive des réserves de change, la croissance économique qui se raffermit, et les développements fiscaux marqués par une meilleure discipline.
Avec une inflation globale à 5,0% en août un niveau qui ramène le Ghana dans son corridor de cible pour la première fois depuis des années – et une croissance réelle du PIB à 6,0% au deuxième trimestre (Q2), le Comité se trouve face à un arbitrage délicat. Il devra évaluer soigneusement l’équilibre des risques entre soutien à la croissance et ancrage définitif de la désinflation, et déterminer la position appropriée de la politique monétaire : statu quo, resserrement prudent ou amorce d’un assouplissement ?
Le Gouverneur a martelé une priorité qui sera la boussole de la fin d’année. Il a souligné avec insistance que la reconstruction des actifs étrangers nets et le renforcement des réserves de change restent des priorités absolues alors que le Ghana entre dans le quatrième trimestre, période traditionnellement marquée par une forte demande en devises.
Les conclusions de ce MPC, attendues le 26 septembre, donneront le ton. Elles diront si la Bank of Ghana estime que le moment est venu de baisser son taux directeur pour accompagner la croissance, ou si la prudence face aux prix de l’énergie mondiale commande de maintenir une posture restrictive. C’est tout l’équilibre du nouveau PCI avec le FMI qui se joue dès cette 132e réunion.
Nana Touré