La dernière semaine de juillet 2026 a été marquée par une activité soutenue sur le marché régional des titres publics de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). Le Burkina Faso et le Sénégal y ont réalisé des levées de fonds significatives, mobilisant ensemble 115,5 milliards de FCFA, soit un montant supérieur à leurs prévisions initiales.
Les deux États recherchaient au départ 105 milliards de FCFA, mais l’enthousiasme des investisseurs a porté les soumissions à 183,77 milliards de FCFA, traduisant un taux de couverture de 175,02 %. Toutefois, le taux d’absorption global s’est établi à 62,85 %, révélant une sélectivité des Trésors qui privilégient les conditions jugées les plus avantageuses dans un contexte de liquidité abondante.
Le Trésor burkinabè a lancé une émission mixte de bons et d’obligations assimilables du Trésor pour un objectif de 40 milliards de FCFA. Les investisseurs ont répondu massivement avec 100,79 milliards de FCFA de soumissions, soit un taux de couverture exceptionnel de 251,97 %. Finalement, le pays a retenu 44 milliards de FCFA, correspondant à un taux d’absorption de 43,66 %.
Le Burkina Faso a choisi de rejeter l’ensemble des offres portant sur les Bons du Trésor à 364 jours, concentrant sa stratégie de financement exclusivement sur les obligations assimilables du Trésor.
Ainsi, le pays a mobilisé 13,763 milliards de FCFA à travers des OAT à 3 ans, assorties d’un rendement moyen pondéré de 6,69 %. Il a également retenu 14,037 milliards de FCFA sur des OAT à 5 ans, rémunérées à un taux de 7,39 %, traduisant une volonté d’allonger la maturité de sa dette tout en sécurisant des conditions favorables. Le Trésor burkinabè a levé 16,2 milliards de FCFA sur des OAT à 7 ans, avec un rendement moyen pondéré de 7,42 %, confirmant son orientation vers des instruments de financement de moyen et long terme.
Le 31 juillet, le Sénégal a sollicité le marché pour 65 milliards de FCFA. Les investisseurs ont proposé 82,98 milliards de FCFA, permettant au Trésor de retenir 71,5 milliards de FCFA. Le taux de couverture s’est établi à 127,67 %, tandis que le taux d’absorption a atteint 86,16 %.
Dans le détail, le Sénégal a mobilisé 34,3 milliards de FCFA à travers des Bons du Trésor à 364 jours, assortis d’un rendement moyen pondéré de 7,65 %, traduisant une forte attractivité de ces instruments de court terme. Le Trésor sénégalais a également levé 23,4 milliards de FCFA sur des Obligations assimilables du Trésor (OAT) à 3 ans, offrant un rendement de 7,95 %, ce qui témoigne d’une volonté de diversifier ses maturités tout en sécurisant des conditions de financement compétitives. 13,8 milliards de FCFA ont été mobilisés sur des OAT à 5 ans, avec un rendement moyen pondéré de 8,17 %, confirmant l’intérêt des investisseurs pour les titres de moyen terme et la capacité du pays à rallonger la durée de sa dette dans des conditions favorables.
La dynamique du marché régional se poursuivra dès la première semaine d’août, avec une série d’émissions programmées par plusieurs États membres de l’UEMOA.
La Côte d’Ivoire prévoit de mobiliser 50 milliards de FCFA, tandis que le Mali sollicitera 55 milliards de FCFA. Le Bénin, de son côté, ambitionne de lever 50 milliards de FCFA, et le Togo complétera cette séquence avec une émission de 35 milliards de FCFA.
Au total, ces opérations représentent un montant cumulé de 190 milliards de FCFA, confirmant la vigueur et la profondeur du marché régional des titres publics, ainsi que l’intérêt constant des États pour ce mécanisme de financement.
Souleymane Coulibaly