En ce début d’année 2026, l’environnement économique international et régional se caractérise par une double dynamique : la poursuite de la baisse des prix des matières premières et produits alimentaires, contrastant avec la vigueur des marchés financiers mondiaux.
Les cours du pétrole brut (WTI et Brent) ont poursuivi leur repli, affichant une baisse annuelle de 12,2 % en janvier, après -16 % en décembre. Cette tendance s’inscrit dans un contexte de ralentissement de la demande mondiale.
Parallèlement, les principales matières premières exportées par l’UEMOA ont enregistré des reculs marqués : cacao (-53,1 %), café (-20,3 %), caoutchouc (-19,2 %), noix de cajou (-14,4 %) et coton (-4,3 %). Seul l’or a poursuivi son envolée spectaculaire, avec une hausse de 74,8 %, confirmant son rôle de valeur refuge.
Du côté des produits alimentaires importés, l’indice global a chuté de 27,8 %, tiré par la baisse du riz (-35,2 %), du sucre (-28,3 %), du lait (-24,5 %) et du blé (-15,9 %). Seule l’huile a progressé (+10,2 %), traduisant des tensions spécifiques sur ce marché.
Sur les marchés financiers, l’optimisme s’est maintenu : le Nikkei a bondi de 34,7 %, le Nasdaq de 19,5 %, le FTSE 100 de 17,9 %, tandis que le S&P 500 et l’EuroStoxx 50 ont respectivement gagné 15,4 % et 13 %. L’euro, de son côté, s’est apprécié face aux principales devises, notamment le dollar (+13 %) et le yen (+14,3 %).
La BCEAO a maintenu inchangés ses taux directeurs depuis juin 2025 (3,25 % pour le taux minimum de soumission et 5,25 % pour le guichet de prêt marginal), confirmant une politique monétaire prudente. Sur le marché monétaire, les financements se sont contractés de 7,3 %, à 7 756,5 milliards FCFA en janvier contre 8 368,6 milliards en décembre. Le taux moyen des adjudications hebdomadaires s’est établi à 4,43 %, en baisse par rapport au mois précédent.
Le marché interbancaire a également ralenti, avec une chute de 22,5 % des échanges (778,8 milliards contre 1 005,4 milliards). Le taux de référence à une semaine s’est replié à 4,79 %.
L’inflation en glissement annuel est ressortie à -0,5 %, contre -0,8 % en décembre. Si la tendance générale reste désinflationniste, l’inflation sous-jacente (hors produits frais et énergie) a progressé à +1,5 %, signalant un redressement progressif des prix.
Khadidiatou Maïga