Le Burkina Faso vient d’enregistrer un signal particulièrement positif sur la scène financière internationale. Dans une décision publiée le 6 novembre 2026, l’agence de notation S&P Global Ratings a relevé la note souveraine de long terme du pays de « CCC+ » à « B- », tout en portant sa note de court terme de « C » à « B ». Les perspectives associées à cette nouvelle évaluation sont jugées stables, témoignant d’une confiance accrue dans la capacité du pays à honorer ses engagements financiers malgré un environnement toujours marqué par des défis sécuritaires et politiques.
Selon S&P Global Ratings, ce relèvement de notation repose avant tout sur l’atténuation des risques de liquidité qui pesaient sur le Burkina Faso depuis les bouleversements politiques intervenus en 2022. Malgré un contexte complexe marqué par les transitions institutionnelles et la persistance des menaces sécuritaires, l’État burkinabè a réussi à préserver une continuité administrative et financière appréciée par les investisseurs. L’agence souligne notamment la régularité du service de la dette commerciale ainsi que le respect des échéances de remboursement envers les créanciers. Cette discipline financière a contribué à restaurer progressivement la confiance des marchés et à éloigner les craintes d’une dégradation plus profonde de la situation budgétaire.
Un autre facteur déterminant réside dans l’appartenance du Burkina Faso à l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). Cette intégration régionale constitue, selon S&P, un puissant mécanisme de stabilité. Elle garantit au pays un accès continu au marché obligataire régional tout en lui offrant le bénéfice d’un cadre monétaire relativement solide, adossé au franc CFA.
Au-delà des considérations financières, l’agence met en avant les perspectives de croissance favorables de l’économie burkinabè. S&P prévoit une expansion économique moyenne de 4,5 % par an entre 2026 et 2029, portée principalement par le redressement des activités agricoles et minières.
L’exploitation aurifère continue notamment d’occuper une place centrale dans cette dynamique. Le Burkina Faso demeure l’un des principaux producteurs d’or d’Afrique de l’Ouest et le métal précieux représente à lui seul environ 90 % des exportations nationales. Une telle dépendance expose certes l’économie aux fluctuations des cours mondiaux, mais elle constitue également un formidable levier de création de richesse lorsque les prix demeurent favorables. Les perspectives établies par S&P demeurent particulièrement optimistes sur ce segment. L’agence estime que la production nationale d’or, incluant les exploitations industrielles, artisanales et semi-mécanisées, devrait se maintenir au-dessus de 90 tonnes par an jusqu’en 2029. Cette performance permettrait de soutenir les recettes d’exportation, d’alimenter les réserves en devises et de renforcer les ressources budgétaires de l’État.
L’amélioration de la notation s’appuie également sur les progrès réalisés en matière de gestion budgétaire. Après un déficit public estimé à 5,8 % du produit intérieur brut en 2024, les autorités sont parvenues à le réduire à 1,8 % du PIB en 2025, une performance notable dans le contexte actuel. Cette embellie ne devrait toutefois pas se prolonger immédiatement. S&P anticipe un élargissement du déficit à 3,8 % du PIB en 2026, avant une stabilisation autour de 3,5 % en moyenne jusqu’en 2029. Derrière cette note plus favorable se cache néanmoins une transformation profonde des sources de financement du Burkina Faso. Les données examinées par S&P montrent une dépendance croissante au marché financier régional.
À la fin du premier semestre 2026, les emprunts contractés sur le marché de l’UEMOA représentaient près de 60 % de l’encours de la dette publique, contre seulement 48 % en 2019. Parallèlement, le poids des prêts concessionnels accordés par les partenaires au développement est passé de 46 % à 36 % sur la même période. Cette mutation du portefeuille de dette présente l’avantage d’offrir davantage de flexibilité dans la mobilisation des ressources. Toutefois, elle entraîne également un renchérissement progressif du coût de financement de l’État. S&P estime ainsi que les charges d’intérêts devraient représenter plus de 10 % des recettes publiques jusqu’en 2029, une situation qui exigera une vigilance accrue en matière de gestion budgétaire.
Si le relèvement de la note souveraine constitue incontestablement une reconnaissance des progrès accomplis, l’agence reste prudente quant à l’évolution future du profil de crédit du Burkina Faso.
Les perspectives stables traduisent la conviction que le pays dispose aujourd’hui des ressources nécessaires pour maintenir son équilibre financier à moyen terme. Toutefois, plusieurs facteurs de risque continuent de peser sur cette trajectoire, notamment l’évolution de la situation sécuritaire, les fluctuations des cours internationaux de l’or et la capacité des autorités à préserver leur discipline budgétaire.
Nana Touré