Longtemps considérés comme marginaux par les grands investisseurs internationaux, les marchés dits « frontières » démontrent progressivement leur capacité à générer des performances remarquables. La Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), unique place boursière commune à huit États de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), en constitue aujourd’hui une illustration éloquente.
Selon une analyse publiée par le prestigieux quotidien économique américain The Wall Street Journal, la BRVM affichait en 2015 une capitalisation boursière de 15,1 milliards de dollars, représentant une progression de 9 % par rapport à l’exercice précédent et une envolée de près de 90 % en seulement cinq ans. Une évolution qui témoigne du dynamisme croissant du marché financier régional et de l’intérêt de plus en plus marqué qu’il suscite auprès des investisseurs.
Basée à Abidjan, capitale économique de la Côte d’Ivoire, la BRVM présente une particularité rare dans le paysage financier mondial : elle est partagée par les huit pays francophones de l’UEMOA, à savoir le Bénin, le Burkina Faso, la Côte d’Ivoire, la Guinée-Bissau, le Mali, le Niger, le Sénégal et le Togo. Cette architecture régionale confère à la place financière ouest-africaine une dimension intégratrice qui dépasse largement le cadre d’une bourse nationale classique. Elle offre aux entreprises et aux investisseurs un marché commun bénéficiant d’une monnaie unique, le franc CFA, favorisant ainsi la mobilité des capitaux et la fluidité des échanges financiers à l’échelle sous-régionale.
Selon le Wall Street Journal malgré un univers composé d’à peine 39 sociétés cotées à l’époque, la BRVM a démontré une remarquable capacité de création de valeur.
« L’indice composite du marché a enregistré une progression de 17,8 % en 2015, une performance qui contraste fortement avec celle de plusieurs grandes places financières internationales. Dans le même temps, le Dow Jones Industrial Average reculait de 2,2 %, tandis que le Nasdaq ne progressait que de 5,7 %. », a analysé le prestigieux quotidien économique américain. Ces résultats illustrent le potentiel de croissance des marchés africains émergents, dont les fondamentaux économiques restent portés par une démographie dynamique, l’urbanisation croissante et l’essor d’une classe moyenne en quête de consommation et d’investissement.
Au-delà des performances boursières, l’un des principaux défis de la BRVM demeure l’élargissement de sa cote.
« Les responsables du marché souhaitent notamment encourager davantage de sociétés multinationales présentes dans la région à franchir le pas de l’introduction en bourse. Plusieurs groupes d’envergure internationale ont déjà montré la voie, à l’image de la filiale sénégalaise de Total, ainsi que des filiales ivoiriennes de Nestlé et d’Unilever, déjà présentes sur le compartiment des actions », peut-on lire dans les colonnes du journal. Cette stratégie vise à renforcer la profondeur du marché, diversifier les opportunités d’investissement et accroître la visibilité internationale de la place financière régionale.
Si les indicateurs de valorisation témoignent d’une croissance soutenue, la BRVM doit néanmoins relever un défi majeur : celui de la liquidité.
À l’époque, à en croire le quotidien économique américain seulement 4 % de la valeur totale du marché des actions faisaient effectivement l’objet de transactions, un niveau jugé insuffisant par les autorités boursières. Pour les responsables du marché, un taux de rotation avoisinant 30 % constituerait un niveau optimal, capable d’assurer une meilleure fluidité des échanges et une valorisation plus efficiente des titres.
L’analyse du Wall Street Journal met en lumière une réalité souvent sous-estimée : les marchés financiers africains, malgré leur taille encore modeste, sont capables d’afficher des performances remarquables et de jouer un rôle moteur dans le financement des économies régionales.
La BRVM apparaît ainsi comme l’un des symboles les plus aboutis de l’intégration économique ouest-africaine. Entre croissance soutenue, potentiel de nouvelles introductions en bourse et montée en puissance de l’investissement international, la place financière d’Abidjan confirme progressivement son statut de hub boursier incontournable en Afrique de l’Ouest.
Dans un environnement économique mondial de plus en plus concurrentiel, son défi consistera désormais à transformer son potentiel en profondeur de marché, afin de devenir un véritable catalyseur de l’investissement et du développement économique régional.
Souleymane Coulibaly