Durant la semaine du 6 au 10 juillet 2026, cinq pays de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) Guinée-Bissau, Côte d’Ivoire, Mali, Bénin et Togo ont sollicité le marché régional de la dette publique. Ces opérations ont permis de lever 177,10 milliards FCFA, soit un taux d’absorption de 53,06 % par rapport aux 333,80 milliards FCFA proposés par les investisseurs. Le montant initialement recherché s’élevait à 212,50 milliards FCFA, ce qui porte le taux de couverture à 157,08 %.
Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ont confirmé leur prépondérance, représentant 119,10 milliards FCFA (67,3 % du total mobilisé), contre 58,01 milliards FCFA (32,7 %) pour les Bons Assimilables du Trésor (BAT).
Le Bénin s’est limité au court terme avec un BAT à 91 jours. La Côte d’Ivoire, le Mali et la Guinée-Bissau ont opté pour une combinaison BAT/OAT. Le Togo a privilégié exclusivement les OAT, réparties sur trois maturités (3, 5 et 7 ans).
La Côte d’Ivoire s’est distinguée par l’émission la plus importante, fixée à 100 milliards FCFA. Les investisseurs ont soumis 119,77 milliards FCFA, mais le Trésor ivoirien n’a retenu que 55,77 milliards FCFA, soit un taux d’absorption de 46,56 %. Rendements moyens pondérés : 7,14 % (OAT 5 ans), 6,61 % (OAT 3 ans), 3,46 % (BAT 364 jours).
Le Mali a enregistré la meilleure performance relative. Pour un objectif de 55 milliards FCFA, les soumissions ont atteint 70,91 milliards FCFA, permettant au Trésor de retenir 60,33 milliards FCFA, soit un montant supérieur à celui recherché.
Taux de couverture : 128,93 %. Taux d’absorption : 85,08 %. Rendements : 7,87 % (OAT 3 ans), 7,31 % (OAT 5 ans), 4,52 % (BAT 364 jours).
La Guinée-Bissau a mobilisé 12,50 milliards FCFA, correspondant exactement au montant recherché. Les soumissions ont toutefois atteint 52,59 milliards FCFA, traduisant un fort engouement des investisseurs.
Rendements : 5,94 % (BAT 364 jours), 7,97 % (OAT 3 ans). Le Sénégal et le Togo figurent parmi les principaux souscripteurs non-résidents.
Le Bénin a émis 20 milliards FCFA en BAT à 91 jours. Les investisseurs ont proposé 43,82 milliards FCFA, soit un taux de couverture de 219,10 %. Le Trésor a finalement retenu 22 milliards FCFA, avec un rendement moyen pondéré de 3,25 %.
Le Togo a clôturé la semaine avec une émission d’OAT de 25 milliards FCFA, réparties sur trois maturités (3, 5 et 7 ans). Les soumissions ont atteint 46,71 milliards FCFA, soit un taux de couverture de 186,85 %. Le Trésor a retenu 26,50 milliards FCFA, correspondant à un taux d’absorption de 56,73 %. Rendements : 6,14 % (3 ans), 7,26 % (5 ans), 7,44 % (7 ans).
Cette séquence d’émissions illustre la vitalité du marché régional de la dette publique de l’UEMOA. Les obligations à moyen et long terme confirment leur attractivité auprès des investisseurs, tandis que les bons du Trésor séduisent par leur flexibilité et leur rendement immédiat. La diversité des stratégies adoptées par les États traduit une gestion active de leurs besoins financiers et une confiance soutenue des marchés dans la stabilité économique régionale.
Souleymane Coulibaly