Le Trésor public du Mali, en collaboration avec UMOA-Titres et la BCEAO, a procédé le 13 mai 2026 à une émission simultanée de Bons et Obligations Assimilables du Trésor (BAT et OAT) pour un montant initial de 50 milliards FCFA. L’opération a suscité un vif intérêt sur le marché régional, avec des soumissions atteignant 68,17 milliards FCFA, soit un taux de couverture de 136,34 %. Au final, 55 milliards FCFA ont été retenus, confirmant la solidité de la demande.
Les BAT à 364 jours ont mobilisé 26 milliards FCFA de soumissions, dont 18,83 milliards retenus. Le rendement moyen pondéré s’est établi à 5,17 %, traduisant une préférence des investisseurs pour des placements de court terme, jugés plus sûrs dans un contexte régional marqué par des incertitudes. Les OAT à 3 ans ont été les plus prisées, avec 32,17 milliards soumissionnés et 29,17 milliards retenus. Leur rendement moyen pondéré de 7,86 % illustre l’appétit croissant pour des titres de moyen terme, portés par une confiance dans la trajectoire budgétaire du Mali. Les OAT à 5 ans ont enregistré une absorption plus modérée (70 %), avec un rendement de 7,36 %, signe d’un intérêt mesuré pour les maturités longues. Aucune émission n’a été réalisée sur la maturité de 7 ans, ce qui traduit une prudence des investisseurs vis-à-vis des horizons plus étendus.
Selon l’économiste malien Dr. Oumar Cissé , spécialiste des finances publiques, ces résultats traduisent « une confiance renouvelée des investisseurs dans la capacité du Mali à honorer ses engagements, mais aussi une préférence pour des horizons de financement intermédiaires. Le succès des OAT à 3 ans montre que le marché croit à la stabilité macroéconomique à moyen terme, tandis que la prudence sur les maturités longues reflète une attente de clarification sur les réformes structurelles et la trajectoire de la dette. » Il ajoute que « le rendement relativement contenu des BAT à 364 jours (5,17 %) est un signal positif : il indique que les investisseurs ne perçoivent pas de risque immédiat sur la trésorerie de l’État. En revanche, les rendements supérieurs à 7 % sur les OAT traduisent une prime de risque liée au contexte régional et aux défis budgétaires. »
Cette opération illustre la capacité du Trésor malien à mobiliser des ressources sur le marché régional, tout en diversifiant ses instruments de financement. Elle s’inscrit dans la stratégie de gestion de la dette à moyen et long terme, visant à équilibrer les besoins de liquidité immédiats et la soutenabilité budgétaire.
Toutefois, l’analyse des économistes souligne que la réussite de ces émissions doit s’accompagner d’une consolidation budgétaire et de réformes structurelles pour renforcer la crédibilité du pays sur les maturités longues. La confiance des investisseurs est bien présente, mais elle reste conditionnée à la trajectoire économique et institutionnelle du Mali.
Souleymane Coulibaly